中國粉體網訊 俗話說，有錢沒錢，回家過年。但如果你在年前恰巧布局了MLCC板塊，那現在一定是收益豐厚，不到20天已經上漲了11%，像一些重點玩家如國瓷材料（300285）、三環集團（300408）等都迎來高光時刻。
MLCC板塊漲幅情況
那你可能要問，那么這MLCC是何方神圣呢？原來它是指片式多層陶瓷電容器，在陶瓷電容器中的產值占比已經超過了90%，應用極為廣泛，在電子的世界中幾乎無處不在，因此也被戲稱為“電子工業大米”。
雖然被喻為大米，但是它的需求增速可是真不低，我國MLCC在2020年和2021年的需求分別同比增加了11.6%和15.4%，在疫情和全球經濟增長疲軟的背景下，能有如此增速實屬不易。
好的賽道自然能讓產業玩家們投入真金白銀搞研發、擴產能。就比如這個領域的老大哥村田，將對無錫工廠投資約450億日元，增產MLCC零部件，這也創造了村田單次做出的最大投資。
老大哥出馬，小弟也不甘落后。比如國內玩家國瓷材料就已經宣稱車規級MLCC粉體材料已批量出貨。三環集團也已經能生產多種規格的MLCC產品，我們熟悉的海康、大華都是其重要客戶。
那這么重要的一個行業，2022年卻不是一個豐收年，比如深耕消費級MLCC用納米鎳粉、銅粉市場的博遷新材（605376）股價直接腰斬，風華高科（000636）更是有過之而無不及，究竟行業發生了什么，今年的MLCC賽道，會好起來嗎？筆者帶你一探究竟。
一、自主突破是長期的主旋律
剛才講到，MLCC本質上是電容器，是應用廣泛的被動元器件（本身不需要電源就可以進行信號處理）。環顧四周的MLCC玩家，簡單可以把所有玩家分成三個梯隊，第一梯隊就是以村田為代表的日本企業，他們所生產的產品已經基本覆蓋了MLCC全賽道，技術和規模優勢明顯。
MLCC市場份額情況
筆者還去查了一下，MLCC是日本除了存儲器NAND之外第二大對我國出口順差的產品，我國進口的金額超過80億美元。日本玩家的MLCC產值占全球的七成以上。過去二十年，村田MLCC的營收增長了2.1倍，市值超過4000億元人民幣。
這樣的成績單，怎么不讓人羨慕？
而該賽道第二梯隊的是韓國和中國臺灣的一些玩家，比如三星電機、華新科等，最后一個梯隊是起步比較晚的大陸玩家，而且產能曾經主要聚焦在中低端產品，這兩年有向中高端產品轉型的趨勢，而且這兩年也在積極擴產，國產替代成為主旋律。
國內玩家MLCC擴產項目
二、環顧四周，現實骨感
但是替代歸替代，首先要賺錢，畢竟情懷不能永遠擺在第一位。
縱觀去年一整年的MLCC市場，可謂冰火兩重天，即消費級MLCC的價格基本上都出現了倒掛，而車規級大尺寸高容存在明顯的缺貨，交貨周期甚至都超過了兩年。
這里補充介紹一下MLCC的應用行業，如果進行分類，移動終端占據了大約1/3的市場份額，而汽車和軍工分別有13%和12%，成為拉動MLCC的三駕馬車。
而MLCC中，最被筆者看好的其實是車規級MLCC肉眼可見的爆發。當然了，這也要受益于汽車向電動化和智能化發展。舉個例子，傳動汽車的動力總成系統大約要使用450-2500只MLCC產品，而智能化的電動汽車，少則需要4300萬只，多則需要1萬只MLCC。
而且車規級MLCC的質量要求會相較消費級的更高。據專業機構預測，三年之后，我國汽車用MLCC的需求量將達到1630億只，年復合增長率超過6%。汽車行業也被老大哥村田稱為 “MLCC的博物館”。
全球MLCC市場規模預測
這么一看，車規級MLCC的需求爆發大概率會發生，那消費級MLCC出現的價格倒掛呢？
價格倒掛的根本原因是這兩年消費電子（電腦、手機持續走弱）市場需求的疲軟，就比如第二季度智能手機銷量同比下降接近15%，中低端的MLCC產品中，代理商們已經出現了進貨價大于市場價的現象。
倒掛現象出現后，MLCC有種進入“需求減少-玩家們恐慌-紛紛拋貨套現”的惡性循環中，這樣一來，整個市場就從賣方市場切換為買方市場，讓不少MLCC玩家倒吸一口涼氣。
三、上游材料才是關鍵
如果把MLCC的產業鏈拆分，上游的MLCC粉體為主要成本，像高容MLCC中的粉體成本占比已經超過了35%。粉體中的陶瓷粉，其相關的技術與工藝壁壘極高，生產和銷售目前來看已經基本被國外廠商壟斷。
MLCC成本占比
從全球的情況來看，上游陶瓷粉末市場中，日本堺化學（日本堺化學株式會社）及日本化學（日本華業工業株式會社）這兩位玩家，已經占據了接近45%的市場份額。而在中低端的陶瓷粉市場，國內像三環集團已經實現了自主突破，而在中高端還存在一定難度，它對于陶瓷粉的粒徑、粒度分布等技術細節有著近乎變態的高要求。
再深挖一步，鈦酸鋇作為構成MLCC陶瓷粉體的核心材料，也被稱為電子陶瓷工業的支柱，它的制備過程也成為各玩家的核心工藝所在。值得一提的是，國瓷材料是繼日本堺化學之后國內首家、全球第二家成功運用水熱法批量生產納米鈦酸鋇粉體的玩家。
所以，對于國內玩家來說，未來的MLCC主戰場，必然是緊跟車規級MLCC的需求，向中高端產品的全產業鏈突破進軍。
（中國粉體網編輯整理/山川）
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