中國粉體網訊 對于曾以光伏配件業務著稱國內光伏行業的愛康科技(002610)（002610.SZ）而言，今年成為其轉型的關鍵年。
7月6日，該公司發布公告，其與邁為股份(300751)（300751.SZ）簽署了《設備采購合同》，控股子公司湖州愛康光電擬以自有資金采購兩條太陽能(000591)210半片異質結電池整線設備，每條生產線的產能均超過600MW，主要產品為大尺寸半片異質結太陽能電池片。
驅動光伏行業進步的自身因素不外乎兩個：成本和技術。當眼下光伏產業鏈上游價格因為漲勢難擋導致成本不斷攀升之時，在技術更迭的賽道，各家光伏企業同樣忙得馬不停蹄。
作為下一代光伏技術的有力競爭路線，異質結領域近期亦是頻傳消息——隆基綠能HJT電池轉換效率再創世界紀錄，華晟新能源、金剛玻璃(300093)等企業產能落地，海源復材(002529)公布新的異質結投資計劃……而躋身異質結賽道，關乎著愛康科技正在進行的這場自我“轉型救贖”。
數次轉型效果不如人意
在今年4月份公布的2021年度報告中，愛康科技展望了未來，“力爭成為高效HJT電池組件領軍企業”。
從配件輔材到異質結廠商，雖然同屬于光伏制造環節，但愛康科技的這一轉型跨度的確有點大。
成立于2006年的愛康科技，憑借邊框業務站穩市場，并在短短幾年的時間里迅速奠定龍頭地位。早前，其主營產品包括邊框、支架、電池板、EVA膠膜等多種光伏配件產品。
然而，面對下游發電端動輒百分之三四十的毛利率，該公司的配件業務盈利能力相形見絀。因此，在2011年，愛康科技邁出了轉型的步伐。
這年11月份，愛康科技宣布收購青海蓓翔新能源開發有限公司80%股權并增資，將該公司旗下共計25MW的光伏發電項目收歸旗下，從而切入下游電站領域，實現了第一次轉型。且在不到六年時間里，愛康科技累計并網和在建光伏發電項目裝機容量躋身GW行列。
可是，溫潤的日子并沒有持續多少年。在光伏補貼拖欠和“531光伏政策”的影響下，民企大幅撤退光伏電站環節。愛康科技的光伏電站業務收入也在2018年以后開始急劇減少。2021年，該公司電力銷售業務收入占比僅剩3.53%。
事實上，愛康科技并非對行業的變化沒有洞察。
2017年2月份，該公司曾發布一份名為《關于全面推進能源互聯網業務的戰略發展規劃的公告》，以期在延伸光伏電站運營的基礎上進入維護、檢測、評級以及碳資產開發的領域，甚至還布局新能源汽車及充電樁運營等業務。在上述戰略規劃發布后，該公司控股股東先后與山西省陽泉經開區、江蘇省張家港經開區、江西省贛州市章貢區建設投資集團有限公司等多個單位簽署合作協議，共同推進“能源互聯網戰略”。
只不過，這同樣也是一次“賺吆喝”的轉型——2017年以來，愛康科技凈利潤起起伏伏。2019年，該公司虧損16.69億元，創下其歷史最大年度虧損金額。
從下游重新回歸中游制造，這是愛康科技在“531光伏政策”出現后的再一次轉型。從2018年開始，該公司發力高效電池組件。尤其是在異質結領域，其布局頗早。
這年6月份，愛康科技宣布與浙能集團達成戰略合作，雙方將合資投建5GW異質結電池項目，總投資額高達106億元。
數次轉型之后，愛康科技重新回歸光伏制造業，不甘只賺“配角”錢的它，豪賭組件業務。
據愛康科技董秘近期的回復，截至今年4月30日，該公司組件在手訂單約為31.14億元，支架在手訂單約為5.94億元，邊框在手訂單約為0.55億元。
異質結“賭徒”
2021年，一場“誰是下一代光伏電池技術路線”之爭悄然開始。
但不同于光伏行業此前出現的“單多晶之爭”“尺寸之爭”那樣輿論洶洶。“誰是下一代光伏電池技術路線”似乎成為一個開放式問題，大多數企業都選擇多條腿走路。
這其中，HJT（異質結）與TOPCon的技術討論最為典型。而從目前各大企業的布局來看，只堅定選擇一條路線的“孤勇者”為少數。
不過，愛康科技卻成為“賭桌上的賭徒”。自2018年拋出與浙能集團的百億合作后，該公司走上了輕資產之路，通過出售旗下電站業務回籠資金，重金投入異質結賽道。
2021年，愛康科技迎來了業務深度調整的一年。
隨著其光伏電站資產被陸續出售，電池組件業務一躍成為該公司第一大收入來源，營收占比超過53%。不過，與A股其他組件龍頭企業相比，愛康科技的組件業務優勢并不突出。也因此，提早布局異質結的愛康科技便將該技術路線視作重振輝煌的最大賭注。
自2020年起，該公司加快異質結產業布局和規模擴張。2020年5月，愛康科技與捷佳偉創(300724)簽署愛康長興2GW異質結電池項目戰略合作框架協議；2021年3月，愛康湖州（長興）基地總規劃6GW高效異質結、組件項目中的一期220MW異質結項目iCell電池片進入批量化、大規模生產階段；2021年12月，愛康科技旗下重要子公司浙江愛康光電在引入浙能電力(600023)后，由引入長興興長股權投資作為戰略投資者，而該標的公司正是愛康科技異質結業務核心公司；當月，愛康科技又宣布與華潤電力物流公司及舟山海洋綜合開發投資有限公司共同出資成立合資公司，并以合資公司為主體在舟山市開展高效異質結太陽能電池片及組件項目。
至此，該公司以浙江為主要生產地圈定了數個異質結電池及組件的生產制造基地。
然而，這位異質結“賭徒”還需要熬過資金與時間的雙重考驗。
一方面，繼2021年虧損后，愛康科技今年一季度再度虧損，其整體現金流壓力仍在。另一方面，當前異質結商業化進程雖然超出市場預期，但其組件端的經濟性拐點尚未到來，還需全產業鏈共同協同降本。
（中國粉體網編輯整理/星耀）
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