中國粉體網訊 作為鋰離子電池的關鍵材料之一，負極材料占鋰電池成本約10%，主要由負極活性物質、粘合劑和添加劑混合而成后均勻涂抹在銅箔兩側經干燥、滾壓而成，起到可逆地脫/嵌鋰離子并儲存能量的作用，是鋰離子電池中起氧化反應的電極，對鋰離子電池充放電效率、能量密度等性能起到決定性作用。
鋰電池負極材料按照所用活性物質，可分為碳材料和非碳材料兩大類。
目前，中國鋰電池負極材料的“三駕馬車”分別是貝特瑞、杉杉股份、璞泰來。2020年，三家公司的鋰電池負極材料銷量在中國占據前三，合計占比達57%。
1發展歷程
截至2020年末：
貝特瑞共擁有鋰電池負極材料相關業務的子公司3家，分別為貝特瑞（四川）、貝特瑞（蘇州）、貝特瑞（惠州）；母公司一家，為貝特瑞（深圳）。
杉杉股份共投資控股了鋰電池負極材料相關業務的子公司8家，主要業務為鋰離子電池負極材料及其炭素材料的研發、生產與銷售。分別在寧波、湖州、上海（2家）、郴州、內蒙古（2家）、福建。
璞泰來通過其直接持股的三家子公司來開展負極材料業務，分別是江西紫宸、內蒙古紫宸和溧陽紫宸。
2業務布局
從鋰電池負極材料業務布局來看，杉杉股份的鋰電池負極材料的業務范圍最廣。貝特瑞業務涉及天然石墨、人造石墨、硅基負極材料3個領域；杉杉股份業務涉及天然石墨、人造石墨、復合石墨、硅基負極材料4個領域；璞泰來涉及人造石墨、硅基負極材料2個領域。
3產量
2018-2020年：
貝特瑞的鋰電池負極材料由4.54萬噸增加至8萬噸，截至2020年末，公司鋰電池負極材料產量連續七年位列全國首位。
杉杉股份2020年負極材料的產量為6.14萬噸，受全球新能源汽車市場的帶動，動力負極市場出貨量仍將快速增長，帶動公司負極材料業務的發展。
璞泰來負極材料的產量快速增長，2020年負極材料的產量為6.91萬噸，利用現有的品牌聲譽，公司迅速推廣適應市場新需求的負極材料產品，推動負極材料業務發展。
4負極材料業務收入
2018-2020年：
貝特瑞的鋰電池負極材料業務收入穩步增長，且占總營收的比重不斷升高，分別為57.8%、66.7%、70.8%。2020年，貝特瑞的鋰電池負極材料業務收入為31.51億元，主要原因為近年來公司新建鋰電池負極材料項目較多。
杉杉股份的鋰電池負極材料業務收入先上升后下降，但占總營收的比重不斷升高，分別為21.9%、29.3%、30.6%。2020年，杉杉股份的鋰電池負極材料業務收入為25.18億元。未來，隨著公司鋰電池負極材料高端產品的銷售占比的提升和對海外業務的拓展，負極材料業務的銷售規模將進一步提升。
璞泰來的鋰電池負極材料業務收入穩定上升，占總營收的比重也不斷升高，分別為59.8%、63.6%、68.7%。2020年，璞泰來的鋰電池負極材料業務收入為36.28億元。未來，隨著動力和儲能市場的需求爆發增長，公司負極材料業務的銷售規模將進一步提升。
5市場占有率
2018-2020年：
貝特瑞市場占有率由17.26%增長至22%，截至2020年末，貝特瑞的鋰電池負極材料市場占有率連續七年位列全國首位。隨著惠州4萬噸負極材料（二期）項目及天津4萬噸負極材料項目建設，公司龍頭地位穩固。
杉杉股份市場占有率由14%增長至17%，隨著公司在內蒙古包頭年產10萬噸負極材料一體化項目一期產線的達產，將進一步提升杉杉負極材料業務的盈利能力和競爭優勢，公司市占率有望提高。
璞泰來市場占有率由17%增長了1%，隨著公司產品不斷向中低端市場滲透，市場占有率有望提高。
6毛利率
2018-2020年：
貝特瑞毛利率先增后降，2020年，公司毛利下滑至34%。系疫情影響，為了加強生產，提高產能，大力開拓國內市場，公司調整產品結構和價格。
杉杉股份毛利率穩定增長，2020年，公司毛利率上升至28%。在公司負極材料一體化項目持續推進的大背景下，公司一體化產線優勢將逐漸顯現，盈利能力和競爭優勢有望進一步提升。
璞泰來毛利率先下降后上升，2020年，公司毛利率上升至31%。通過一體化負極材料產業鏈布局，公司不斷提高負極材料領域的成本及供應的把控力度，保持其領先優勢。
資料來源：
公司官網、公司年報、前瞻產業研究院
（中國粉體網編輯整理/長安）
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