中國粉體網訊 近日《孝義市二青會環境治理保障通知》發布，要求在二青會期間組織實施工業企業錯峰生產，其中氧化鋁企業限產50%，同時強化機動車污染防治，加強重型車限行區域管控。
7月氧化鋁略有過剩，價格下跌源于未來預期和庫存顯性化。ALD初步估算7月氧化鋁產量602萬噸，進口氧化鋁15萬噸，電解鋁產量305萬噸，精細化工領域用氧化鋁28萬噸，當月供需處于緊平衡狀態，氧化鋁僅過剩5萬噸。但近期氧化鋁價格大幅下跌，從高點3170元/噸跌至2485元/噸，主要源于(1)海德魯復產進口氧化鋁增加;(2)預計國內新增氧化鋁產能超過新增電解鋁產能可以消耗的氧化鋁產能;(3)電解鋁廠為解決資金壓力開始去庫存，導致氧化鋁庫存顯性化，造成市場恐慌。
停產將影響氧化鋁產量12萬噸，氧化鋁價格或止跌但難以回升。ALD統計孝義市共有6家氧化鋁企業，合計建成產能790萬噸，運行產能730萬噸，如果按照《孝義市二青會環境治理保障通知》50%限產要求嚴格執行，則將限產395萬噸，鑒于已經停產60萬噸，意味著還有335萬噸氧化鋁停產，按照8月8日-8月20日共計13天的限產時段，將影響約12萬噸產量，占比當前氧化鋁月供量600萬噸的2%，我們認為如果只是孝義地區進行限產對氧化鋁價格的支撐有限，但考慮到目前氧化鋁價格的下跌有部分恐慌性因素，該事件可能幫助氧化鋁短期內止住跌勢。若未來錯峰限產實施范圍可以擴大到山西省，考慮到當前山西省氧化鋁運行產能為1850萬噸，停產將影響氧化鋁產量30萬噸，將對氧化鋁價格形成較強烈的支撐。
電解鋁供給剛性延續，年內庫存有望回落至80萬噸內，鋁價有望延續強勢。近期受貿易戰升級等宏觀因素的影響，大宗商品價格出現普跌，尤其考慮到氧化鋁價格坍塌式的下跌，而國內鋁價卻極為堅挺，我們認為這與當前消費淡季電解鋁庫存回落至100萬噸左右有關，受電力成本、資金緊張等因素影響，電解鋁供給剛性延續，年內庫存有望回落至80萬噸內，鋁價有望延續強勢。
（中國粉體網編輯整理/茜茜）
