中國粉體網訊 供應“剛性”的進一步確認：我們通過調研基本摸底了全行業的情況，目前所有裝置的開工率均已經打滿，國外亦然，全球有機硅供應大概率產量無力再增。在2019年底之前全球大概率無新增產能，供給端彈性已經相對很小。
新興領域驅動的需求增長，受高價和宏觀影響較小：根據瓦克的報告，目前全球有機硅第一大應用領域是“高端處理劑和性能添加劑”占32%，其次是消費者護理15%，傳統建筑和能源電氣領域分別只占據14%和9%。由于有機硅本身性能高端，新領域不斷被開發。例如道康寧和瓦克每年都會有數百個新用途品種被開發出來。這種新動能領域的，類似“維生素”量少而不可或缺的需求，對于價格和宏觀經濟的彈性，都是比較小的。根據多家海外巨頭的數據，過去20年，需求增速基本在4%-6%之間。2018-2019年兩年，預計全球需求增速大概率會維持在這個水平。
4月份對需求的測試已經結束，增強景氣上行信心：根據百川，在去年下半年，新安和興發的新裝置分別在11,12月投產以來，新的供應涌向市場，市場價格依然延續上行，尤其是在4月份，所有開工均滿，下游開工正常化，春節因素已經變淡的情況下，清明節后價格依然從30500上漲到了31500，五一節后DMC價格又從31500漲至32500。新供應無礙景氣充分驗證了需求的旺盛程度。
供需缺口望拉大至8%，景氣向上的時間為兩年：根據瓦克，全球有機硅年需求增速4%-6%，目前根據調研行業開工已滿，供應天花板已現，截止2019年底前無新增產能，截止2019年底全球有機硅有望出現8%-10%的缺口，我們預判在為期兩年的時間里，有機硅景氣度向上的強度將是非常可觀的。
投資建議：建議關注新安化工(15萬噸DMC權益，1.28萬噸DMC/10億市值)，東岳集團(12.5萬噸DMC權益,1.16萬噸DMC/10億市值)，興發集團(5萬噸DMC權益，0.54萬噸DMC/10億市值)，三友化工(10萬噸DMC權益，0.55萬噸DMC/10億市值)，合盛硅業(17萬噸DMC權益，0.36萬噸DMC/10億市值)，魯西化工(3萬噸DMC權益，0.11萬噸DMC/10億市值）
