中國粉體網訊 最近一段時間，MLCC（積層陶瓷電容）漲價的信息此起彼伏。上證報記者深入采訪發現，本輪MLCC漲價主因是供給端格局發生變動，疊加新產能不足、上游原材料漲價等因素。
3月初，以MLCC龍頭企業村田為代表的日系廠商宣布退出常規型MLCC市場，產品生產方向轉向超小型和高性能領域，使原本就供不應求的MLCC市場供給端再次收縮。
與其他新材料領域不同的是，MLCC供給端格局異常集中，前五大廠商占據接近九成的市場份額，其中高端產能集中在日系廠商。村田此番轉型后，其常規型MLCC產品生產能力相較2017年將下滑50%以上，而在此之前，村田MLCC生產能力占據整個市場三成份額。“村田這次減產的正是目前應用最廣泛的品種，供給端收縮力度可想而知。”一位MLCC市場人士表示。
據記者采訪得知，境外新上MLCC產能基本將于2019年才能得到釋放，并且日韓系廠商在2018年內已經基本確定將快速退出常規型MLCC產品生產。此外，疊加消費電子設備換代、通信頻段升級、電動汽車迅猛發展等外圍因素，MLCC市場缺口短期內依然會放大，2018年看漲行情基本確定，高景氣行情趨勢至少將延續至2019年。
本輪MLCC出現供不應求主要得益于消費電子向智能化升級換代。以iPhone產品為例，iPhone6電路中所需MLCC大約在400顆，而到iPhone X中，則需1100顆左右。此外，智能家居產品的快速發展，也擴大了MLCC的市場需求范圍。但受限于電路板面積限制，MLCC在普通消費電子領域快速滲透后，常規型MLCC需求量將進入平穩狀態。但通信頻段升級，超小型、高性能MLCC產品則會再次帶來巨大增量。5G時代，其產品需求預計會出現翻倍式增長。
“從交貨周期上也能看出目前MLCC市場處于供給緊張的局面。”前述MLCC市場人士表示，大多數MLCC廠商的交貨周期都延長了近1倍。
“業內預計下一輪爆發期是MLCC在電動汽車上的應用。”上述人士如此分析。據介紹，電動車市場的快速發展提升了市場對高容MLCC的需求，車用MLCC市場需求量相當于消費電子用量的10倍有余。普通汽車所需MLCC大約在3000顆，但混動汽車則需10000顆左右，純電汽車用量則達到18000顆，用量提升6倍。車用MLCC具有高毛利效應，村田日前技改中對車用MLCC也進行了重點布局。
日本與韓國企業轉型高端MLCC產品，國內企業也迎來了大量轉單需求。目前國內MLCC廠商主要有三環集團、風華高科、火炬電子，上游MLCC配方粉對應標的企業為國瓷材料。受益于此，上述標的公司2018年業績也有望得到進一步提升。
光大證券發布研報表示，單看去年四季度，三環集團實現歸母凈利潤3.86 億元，同比增長33.10%，環比增長42.96%，為上市后單季度凈利潤最高值。利潤率方面，公司去年四季度凈利潤率為37.88%，環比增加4.12%，其主因便是四季度公司MLCC 產品因市場缺貨，公司對部分產品實行漲價所致。
風華高科是我國被動元件龍頭企業。公司2017年10月發布公告，將投資近3億元，用于MLCC、只疊層電感器等擴產、技改項目，并明確表示公司主營產品MLCC和電感器目前的交貨量和交貨速度仍未能滿足市場訂單需求。根據華泰證券研報，風華高科的 MLCC 從去年下半年起已經歷三輪漲價，整體漲幅為25%至30%，部分產品漲價超過10倍，公司MLCC訂單已排到2018年三季度。另一方面，公司還提出在“十三五”期間初步完成產業升級，實現“總資產100億、年銷售額100億”的雙百億目標。
此外，火炬電子的主要產品包括MLCC、引線式多層陶瓷電容器等，主要應用于航空、航天等，并代理太陽誘電的大容量陶瓷電容器等產品。公司2015年定增募資8.27億元，投資了CASAS-300特種陶瓷材料產業化項目。
上游MLCC配方粉對應企業主要為國瓷材料，其主要產品為MLCC配方粉，技術水平、市場占有率均處于優勢地位，目前境內外主流MLCC廠商均與公司建立了長期穩定的戰略合作。
