稀土和鎢將迎來(lái)第二輪上漲

中國(guó)粉體網(wǎng)訊  稀土和鎢價(jià)格進(jìn)入上升區(qū)間。上周氧化鑭成交均價(jià)上漲5%，少量小訂單上漲超過(guò)20%，氧化鐠上漲1%。本周一鐠釹價(jià)格再次上漲約0.6%，我們預(yù)計(jì)，由于收儲(chǔ)，打黑政策預(yù)期升溫，稀土貿(mào)易商的持貨觀望，低價(jià)謹(jǐn)慎成交策略將帶動(dòng)稀土價(jià)格進(jìn)入上升區(qū)間。另一方面，鎢精礦成交均價(jià)昨日達(dá)到7萬(wàn)/噸，近一個(gè)月漲幅約3%，由于成本倒掛，目前鎢礦及鎢粉供應(yīng)商出貨意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期價(jià)格上漲仍將持續(xù)。

    供給側(cè)改革兌現(xiàn)將帶動(dòng)稀土和鎢股票價(jià)格第二波上漲。我們預(yù)計(jì)本次稀土收儲(chǔ)(國(guó)儲(chǔ)+商儲(chǔ))將達(dá)到2.5萬(wàn)噸，約占全球產(chǎn)量的20%;預(yù)計(jì)鎢精礦收儲(chǔ)1萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的10%。我們認(rèn)為，目前第一波稀土和鎢股票價(jià)格的上漲主要來(lái)自市場(chǎng)對(duì)收儲(chǔ)的預(yù)期以及供應(yīng)商惜售帶來(lái)的價(jià)格上漲。而供給側(cè)改革的兌現(xiàn)將帶動(dòng)行業(yè)板塊的第二波上漲，而我們預(yù)計(jì)第二波上漲的持續(xù)性及幅度更大，重點(diǎn)關(guān)注中央層面政策。原因在于：1、稀土行業(yè)整體虧損的核心原因在于供給生態(tài)較為惡劣，私挖濫采屢禁不止。

    其價(jià)格與我們戰(zhàn)略金屬品種的地位極不匹配導(dǎo)致去年出口配額放開(kāi)后稀土出口量大增一倍以上。只有將供給側(cè)改革落實(shí)才能帶動(dòng)行業(yè)持續(xù)性改善，也只有通過(guò)供給側(cè)改革打黑，才能控制住國(guó)內(nèi)稀土和鎢私礦黑礦對(duì)行業(yè)健康發(fā)展的沖擊。2、稀土和鎢供給相對(duì)集中，稀土六大集團(tuán)整合完成后更是占據(jù)了國(guó)內(nèi)合法開(kāi)采配額的90%以上，政府推動(dòng)行業(yè)限產(chǎn)保價(jià)的執(zhí)行力較強(qiáng)，企業(yè)扭虧為盈的意愿也將積極配合行業(yè)生態(tài)改善。

    稀土和鎢下游需求保持平穩(wěn)。稀土下游應(yīng)用廣泛，需求較為平穩(wěn)，根據(jù)我們測(cè)算，2018年前全球稀土消費(fèi)量將保持3.3%的增速，鎢的需求增長(zhǎng)也在4%左右。從稀土消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看，重稀土鐠釹鏑鋱由于被廣泛應(yīng)用于稀土永磁體，增速較快，輕稀土鑭鈰受傳統(tǒng)行業(yè)需求減弱影響，增速相對(duì)較慢，我們認(rèn)為重稀土依然是本輪稀土價(jià)格上漲的龍頭品種。