在獲得了27倍的超額認購后，河南佰利聯化學股份有限公司（以下簡稱“佰利聯”，股票代碼“002601”）的上市之路萬事俱備只待敲鑼。一旦順利完成上市，公司也將成為國內鈦白粉排名前三的企業首家實現資本市場蛻變的公司。
300億資金追捧
得益于公司優秀的業績以及近期新股的優異表現，盡管頂著55元/股的高發行價，但7月6日網上申購的佰利聯還是得到了機構和散戶的一致追捧。
佰利聯7月7日晚間發布的公告顯示，公司本次網上定價發行的中簽率為3.7377%，超額認購倍數為27倍。網下有效申購獲得配售的比例為13.9534%，有效申購倍數為7.17倍。按發行價55元/股計算，網上凍結資金282.52億元，網下有效申購資金為18.92億元。網上、網下合計凍結資金301.44億元。
公開資料顯示，佰利聯是我國鈦白粉行業領軍企業之一，主要從事鈦白粉、鋯制品和硫酸鋁等產品的生產與銷售。鈦白粉產量穩居行業前三；公司鈦白粉出口業務也處于行業優勢地位，出口量連續三年位居國內第一，國內市場占有率為6.93%。
受益于產業景氣周期
提到鈦白粉，可能很多普通民眾并不清楚它的用途，甚至不知道它是干什么用的。其實鈦白粉目前被公認為世界上性能最為優異的白色顏料，約占全部白色顏料使用量的80%，主要應用于涂料、塑料、造紙三大領域，需求占比分別為60%、20%、10%，均與宏觀經濟特別是房地產關聯密切。
目前，全球鈦白粉產業已經走出2008年金融危機引發全行業虧損的陰霾，正在隨著鈦白粉價格一浪勝過一浪的漲價熱潮而步入景氣周期。而在全球鈦白粉需求進入穩定增長的大背景下，我國的鈦白粉行業將成為全球市場中的一大亮點。
經過20年的發展，目前我國城市化率才達到45%，與發達國家平均75%的城市化率相比還有很大差距，另外我國鈦白粉的年人均消費量約1000克，僅為歐美發達國家的1/4，這兩個因素疊加起來將帶動中國鈦白粉的未來需求維持在10%以上的快速增長，預計未來5年中國有望成為全球鈦白粉生產和消費的第一大國。
作為行業龍頭，佰利聯必將受益于市場的發展。來自招股書的數據顯示，報告期內，公司主營業務綜合毛利率分別為15.43%、20.72%和25.94%，呈現逐年上升態勢，體現出公司在2008年國際金融危機以來國內外復雜多變的外部經濟環境下所具備的良好的應對能力和盈利能力。
在產品結構方面，公司近兩年基本以毛利率較高、國內市場缺口較大的中高端金紅石型鈦白粉為主，結構優化領先于行業內已上市公司，因而提升了公司的毛利率水平。
募集資金助力企業發展
根據招股書，公司本次公開發行募集資金擬全部投入6萬噸/年氯化法鈦白粉生產線項目和2×30萬噸/年硫磺制酸項目（二期）。6萬噸/年氯化法鈦白粉生產線項目的實施，將使公司鈦白粉產能達到14萬噸/年，并成為我國鈦白粉行業同時完整掌握硫酸法和氯化法兩種生產工藝的企業，不僅可緩解公司產能瓶頸，更好地滿足客戶需求，而且可提高資源的綜合利用效率。2×30萬噸/年硫磺制酸項目（二期）的實施，將進一步完善公司產業鏈，為公司鈦白粉生產提供充足穩定的原料，剩余硫酸的銷售，也能進一步提升公司的盈利能力。
海通證券報告指出，項目建成后公司在產能擴大的同時，產業鏈也將進一步完善，募集資金的運用將進一步提高公司的綜合競爭力，提升公司的市場地位，有利于業務目標的實現。
專家指出，由于硫酸法鈦白粉生產的合理經濟規模為產能5萬噸/年，最佳經濟規模為8萬-10萬噸/年。同行業上市公司報告期內產量均未達到5萬噸/年的合理經濟規模，隨著募集資金的到位和產量的提升，規模經濟之上的產量攤薄了單位產品的人工成本、制造費用，公司有望迎來跨越式發展。
300億資金追捧
得益于公司優秀的業績以及近期新股的優異表現，盡管頂著55元/股的高發行價，但7月6日網上申購的佰利聯還是得到了機構和散戶的一致追捧。
佰利聯7月7日晚間發布的公告顯示，公司本次網上定價發行的中簽率為3.7377%，超額認購倍數為27倍。網下有效申購獲得配售的比例為13.9534%，有效申購倍數為7.17倍。按發行價55元/股計算，網上凍結資金282.52億元，網下有效申購資金為18.92億元。網上、網下合計凍結資金301.44億元。
公開資料顯示，佰利聯是我國鈦白粉行業領軍企業之一，主要從事鈦白粉、鋯制品和硫酸鋁等產品的生產與銷售。鈦白粉產量穩居行業前三；公司鈦白粉出口業務也處于行業優勢地位，出口量連續三年位居國內第一，國內市場占有率為6.93%。
受益于產業景氣周期
提到鈦白粉，可能很多普通民眾并不清楚它的用途，甚至不知道它是干什么用的。其實鈦白粉目前被公認為世界上性能最為優異的白色顏料，約占全部白色顏料使用量的80%，主要應用于涂料、塑料、造紙三大領域，需求占比分別為60%、20%、10%，均與宏觀經濟特別是房地產關聯密切。
目前，全球鈦白粉產業已經走出2008年金融危機引發全行業虧損的陰霾，正在隨著鈦白粉價格一浪勝過一浪的漲價熱潮而步入景氣周期。而在全球鈦白粉需求進入穩定增長的大背景下，我國的鈦白粉行業將成為全球市場中的一大亮點。
經過20年的發展，目前我國城市化率才達到45%，與發達國家平均75%的城市化率相比還有很大差距，另外我國鈦白粉的年人均消費量約1000克，僅為歐美發達國家的1/4，這兩個因素疊加起來將帶動中國鈦白粉的未來需求維持在10%以上的快速增長，預計未來5年中國有望成為全球鈦白粉生產和消費的第一大國。
作為行業龍頭，佰利聯必將受益于市場的發展。來自招股書的數據顯示，報告期內，公司主營業務綜合毛利率分別為15.43%、20.72%和25.94%，呈現逐年上升態勢，體現出公司在2008年國際金融危機以來國內外復雜多變的外部經濟環境下所具備的良好的應對能力和盈利能力。
在產品結構方面，公司近兩年基本以毛利率較高、國內市場缺口較大的中高端金紅石型鈦白粉為主，結構優化領先于行業內已上市公司，因而提升了公司的毛利率水平。
募集資金助力企業發展
根據招股書，公司本次公開發行募集資金擬全部投入6萬噸/年氯化法鈦白粉生產線項目和2×30萬噸/年硫磺制酸項目（二期）。6萬噸/年氯化法鈦白粉生產線項目的實施，將使公司鈦白粉產能達到14萬噸/年，并成為我國鈦白粉行業同時完整掌握硫酸法和氯化法兩種生產工藝的企業，不僅可緩解公司產能瓶頸，更好地滿足客戶需求，而且可提高資源的綜合利用效率。2×30萬噸/年硫磺制酸項目（二期）的實施，將進一步完善公司產業鏈，為公司鈦白粉生產提供充足穩定的原料，剩余硫酸的銷售，也能進一步提升公司的盈利能力。
海通證券報告指出，項目建成后公司在產能擴大的同時，產業鏈也將進一步完善，募集資金的運用將進一步提高公司的綜合競爭力，提升公司的市場地位，有利于業務目標的實現。
專家指出，由于硫酸法鈦白粉生產的合理經濟規模為產能5萬噸/年，最佳經濟規模為8萬-10萬噸/年。同行業上市公司報告期內產量均未達到5萬噸/年的合理經濟規模，隨著募集資金的到位和產量的提升，規模經濟之上的產量攤薄了單位產品的人工成本、制造費用，公司有望迎來跨越式發展。
