氧化鋁價格調整應適當謹慎

進入8月份以后，氧化鋁現貨價格出現了明顯的漲幅，且逐步擴大，據阿拉丁了解，目前國產氧化鋁現貨報價已經接近2800元/噸，價格開始出現日均50元的漲幅；昨日我們掌握的2700元成交量已經達到2萬噸，并且大多數為現匯，表明市場對當前價格基本認可，成交價格進一步上漲的情況得到確認，阿拉丁現貨氧化鋁價格指數連續上揚，至今日（8月11日）已經達到2727.0點。

價格上漲的導火索：

　　1、鋁價的持續上揚導致的鋁廠減產速度放緩促使氧化鋁需求量增加。鋁價前期的低迷使得市場氣氛較為悲觀，電解鋁廠受制于成本壓力而減產的消息令氧化鋁企業面臨流動性減弱和需求萎縮的雙重壓力。但隨著鋁價節節攀升，鋁廠從前期明顯虧損重回成本線以上，企業生產正常，減產消息逐步淡化、減產周期延長，氧化鋁需求量大幅上升。

　　2、廣西、河南等地部分氧化鋁企業檢修和減產帶來的產量損失使得局部供應較為緊張，帶動了價格的上漲。

　　3、氧化鋁進口量逐月減少使港口庫存處于低位，國內氧化鋁現貨供應緊張、國內外氧化鋁價差逐步縮小使得港口出貨量增加，庫存大幅下降。阿拉丁了解，目前月初港口庫存僅在60萬噸左右，隨著需求的上升，進口氧化鋁的價格也開始上漲，當前報價在2800元/噸左右。

　　4、在價格穩步上升的過程中，部分有少量庫存的氧化鋁生產企業及貿易商表現出惜售情緒，出貨多觀望，即使成交出貨到站也要推遲到至少十天以后。

　　短期大漲的根本原因：

　　買性大增，氧化鋁流動性增強是目前供應緊張的根本原因；目前氧化鋁企業庫存處于低位，多數企業無現貨可賣，下游尋貨積極，緊張狀況為氧化鋁價格上漲做出鋪墊。

　　后市分析：

　　價格上漲速度過快，未來的價格壓力也將逐漸顯現，阿拉丁認為市場應開始進入謹慎調價期，價格上漲如此之快已經引起了部分貿易商的隱憂，出貨頻率增快。

　　氧化鋁供應狀況：后市氧化鋁的供需狀況仍將是主導氧化鋁價格走勢的決定因素，在下個月的供需周期內，中鋁遵義、中鋁重慶、重慶博賽、魯能晉北等企業新建產能自本月開始的啟動周期內逐漸形成產量并可能啟動加速，而信發、開曼、義翔等企業本月初開始產量也逐步恢復，另外國內目前供應緊張導致的本月以及下月進口量增加的預期明顯增強，這些因素都可能導致未來氧化鋁供應量增加，靜態來看預計下月氧化鋁現貨供應量較本月將增加10萬噸以上。

　　氧化鋁需求狀況：鋁價穩定的前提下，下個月的啟動周期內，我們統計的新疆、寧夏、內蒙古、山東、廣西等地區的電解鋁投產產能不到40萬噸，氧化鋁需求的增長將可能低于氧化鋁供應的增加。

　　綜合來看，阿拉丁認為當前氧化鋁企業的現貨價格應謹慎調整，穩步跟隨供應現實和預期狀況變化，關注鋁價走勢和鋁企成本變化，避免在未來形成有價無市、大漲大跌的情況。